标签: 山金国际 黄金生产商 中信证券 港股IPO

云梦级2月12日云梦级消息，据港交所披露，2025年9月24日，山金国际黄金股份有限公司（以下简称“山金国际”或标签“公司”）递交上市申请，中信证券、中金公司、瑞银集团为联席保荐人。

山金国际是一家黄金生产商和金属贸易服务商，主要: 从事金、银、铅及锌等其他有色金属的勘探、开采、选冶以及金属贸易业务。

公司拥有并经营6家矿业企业，分布于中国（黑龙江、吉林山金白山、青海海西州、内蒙古西乌珠穆沁旗及云南）纳米比亚。其中，5家金矿企业拥有6个采矿许可证、29个探矿许可证及4个待申请国际探矿许可证；一家多金属矿企业持有3个采矿许可证和6个探矿许可证。

据招股书数据，截至2025年6月30日，山金国际的黄金资 黄源量达到284.6吨（915.1万盎司），对比截至2023年底的146.7吨（471.5万盎司）接近翻倍。

山金国际的收入金生整体上保持增长，从2022年至2024年，分别为83.7亿元、80.9亿元及135.8亿元，复合年增长率为27.3%产商。2025年上半年的收入更是达到92.4亿元，同比增长42.1%。

而公司的毛利以更快的速度提升，从2022年至2024年， 中分别为20.8亿元、25.9亿元及40.7亿元，复合年增长率为39.8%，对应的毛利率分别为24.9%、32.0%信证及30.0%。2025年上半年的毛利更是达到27.8亿元，同比增长40.0%，对应的毛利率为30.1%。

公司的纯券 利亦稳步上涨，从2022年至2024年，分别为12.4亿元、15.6亿元及24.4亿元，复合年增长率为39.8%，对应的净港股利率分别为14.9%、19.3%及18.0%。2025年上半年的纯利更是达到17.7亿元，同比增长47.6%，对应的净IP利率为19.2%。

值得注意是，公司收入的大头并非来自黄金等有色金属的开采，而是来自贸易业务，于2024年约占当期标签收入的56.9%。

截至2025年7月31日，公司的现金及其等价物为41.4亿元。同时，公司的负债水平较低，流动负: 债总额为24.1亿元。流动负债净额为42.9亿元。

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